У BlackRock вважають, що сьогодні біткоїн виконує функцію активу для збереження вартості, а не глобальної платіжної мережі.
Керівник цифрових активів Роберт Мітчник розповів, як змінилися інвестори в BTC-ETF, чому стейблкоїни вийдуть за межі крипторинку та чого варто чекати після жовтневих ліквідацій.
Він підкреслив, що для масштабних розрахунків інфраструктура другого рівня, зокрема Lightning Network, потребує значного розвитку.
Мітчник пояснив, що у 2024 році структура інвесторів у біткоїн-ETF BlackRock суттєво змінилася. Якщо у першому кварталі переважали роздрібні інвестори, то зараз їхня частка зрівнялася з інституційними. Хедж-фонди, зі свого боку, використовують BTC насамперед для арбітражних стратегій, комбінуючи довгі спотові та короткі фʼючерсні позиції.
Великі фінансові установи, пенсійні фонди, сімейні офіси, переважно розглядають біткоїн як інструмент диверсифікації та хеджування макроризиків. На думку Мітчника, BTC уже став частиною тріади альтернативних монетарних активів поряд із золотом та сріблом.
BTC підтримують низькі ставки та слабкий долар, але не геополітика
Представник BlackRock наголошує, що біткоїн повинен реагувати передусім на монетарні фактори низьку ставку, зростання ліквідності та слабкий долар. Геополітичні шоки, за його словами, не мають безпосередньо впливати на BTC, адже він не прив’язаний до жодної країни.
У компанії також вважають, що криптоіндустрія сама собі нашкодила, коли почала описувати біткоїн як ризиковий актив, тим самим формуючи волатильні шаблони поведінки на ринку.
Стейблкоїни вийдуть далеко за межі криптобірж
Окремо Мітчник зупинився на ролі стейблкоїнів. Він назвав їх ефективним інструментом перенесення вартості й очікує, що вони просунуться далеко за межі криптобірж та DeFi. На його думку, стейблкоїни стануть частиною роздрібних платежів, корпоративних операцій та міжнародних переказів.
Це суперечить прогнозам CEO Tether Паоло Ардоіно, який припустив, що через 50 років стейблкоїни можуть втратити актуальність. Мітчник вважає, що конкуренція між BTC та стейблкоїнами можлива лише в сегменті дрібних переказів.
Після ліквідацій ринок потребує часу для відновлення
Коментуючи ситуацію після рекордних ліквідацій 10–11 жовтня, Мітчник закликав не очікувати миттєвого відскоку. На його думку, ринку потрібен час, щоб “загоїтися”, тому інвесторам краще не намагатися ловити локальні мініни. Він рекомендує зосередитися на довгостроковій стратегії утримання з горизонтом щонайменше три роки.
Мітчник зазначив, що трансформація поглядів генерального директора BlackRock Ларрі Фінка була поступовою. Фінк “робив домашню роботу”, вивчав технологію та ринок, і змінив ставлення до біткоїна на основі нових даних. Раніше він називав BTC “індексом відмивання грошей”, але тепер визнає його роль у сучасних фінансах.
