Аналітики K33 Research заявили, що зниження біткоїна до $60 000 могло позначити завершення гострої фази корекції. На їхню думку, ринок продемонстрував класичні ознаки капітуляції одразу в кількох сегментах: на спотовому ринку, в біржових фондах ETF і в секторі деривативів.
Керівник дослідницького підрозділу компанії Ветле Лунде виділив низку аномальних показників, які історично супроводжували формування циклічних мінімумів.
Ознаки капітуляції: обсяги, RSI та індекс страху
За даними K33, торговельна активність досягла 95-го перцентиля, тобто перебувала серед найвищих значень за всю історію спостережень. Одночасно з цим ставки фінансування різко знизилися до рівнів, які востаннє фіксувалися під час банківської кризи у березні 2023 року.
Додатковим сигналом став перекіс skew на ринку опціонів, який повернувся до значень ведмежого 2022 року.
Імпульсні індикатори також засвідчили екстремальну перепроданість. Денний індекс відносної сили RSI на тлі затяжного продажу з 20 січня впав до 15,9. Це шостий найглибший показник із 2015 року. Нижчі значення спостерігалися лише під час обвалу ринку в березні 2020 року та в листопаді 2018 року.
Індекс страху і жадібності під час розпродажу знизився до 6 пунктів, другого найнижчого рівня за всю історію. Така динаміка відображає крайній песимізм учасників ринку на тлі падіння біткоїна до $60 000.
За словами Лунде, подібні поєднання показників у минулому збігалися з формуванням локальних або циклічних мінімумів, що підсилює аргументацію на користь гіпотези про вже пройдене дно.
Гіперактивна торгівля та тиск у деривативах
Рух ціни супроводжувався різким зростанням торговельної активності. Станом на 6 лютого дводенний обсяг спотових операцій із біткоїном сягнув $32 млрд, одного з найвищих показників за всю історію.
5 і 6 лютого значення утримувалися в зоні 95-го перцентиля. За останні п’ять років подібна інтенсивність торгів спостерігалася лише один раз, під час краху біржі FTX.
Аналітик зазначив, що такі сплески активності часто сигналізують про проходження локальних екстремумів. Зазвичай після них ринок переходить у фазу консолідації з можливим повторним тестуванням мінімумів.
На ринку деривативів ситуація також була напруженою. 6 лютого річна ставка фінансування за безстроковими свопами на біткоїн впала до -15,46%, мінімального значення з часів банківської турбулентності березня 2023 року. Середній показник за тиждень знизився до -3,5%, що стало антирекордом із вересня 2024 року.
Перекіс на ринку опціонів змістився в так звану екстремально захисну зону. За словами Лунде, подібні параметри раніше фіксувалися лише під час краху екосистеми Terra, ліквідації фонду 3AC та банкрутства FTX.
Активність ETF і відтік капіталу
Рекордні показники продемонстрували й американські спотові біткоїн-ETF. 5 лютого обсяг торгів фондом IBIT перевищив $10 млрд, встановивши історичний максимум.
Водночас того ж дня фонди зазнали п’ятого за величиною чистого відтоку капіталу з моменту запуску. Попри подальші притоки, починаючи з 3 лютого інвестори вивели із продуктів загалом 13 670 BTC.
У K33 вважають, що ринок входить у фазу тривалої консолідації в межах $60 000–$75 000. Аналітики очікують поступового зниження торговельної активності та допускають повторний тест підтримки.
Втім, у компанії не бачать фундаментальних факторів, які б виправдовували стійке падіння нижче нещодавно сформованого локального мінімуму на рівні $60 000.
