У Bernstein описали нинішню фазу ринку біткоїна як «нудний цикл», підкресливши, що це не заперечує його ролі як цифрового засобу збереження вартості. Про це йдеться у звіті аналітиків компанії, який цитує The Block.
За їхніми оцінками, від початку 2026 року зі спотових біткоїн-ETF у США було виведено близько $2,6 млрд. Водночас ринкова динаміка залишається стриманою: відсутні різкі імпульси зростання або глибокі панічні розпродажі, характерні для попередніх циклів.
Ринок “охолов”, але структура залишається стабільною
Аналітики на чолі з Гаутамом Чхугані зазначають, що поточна поведінка біткоїна суттєво відрізняється від попередніх фаз зростання. Ринок виглядає менш емоційним, а волатильність обмежена через слабшу активність роздрібних інвесторів та перетікання капіталу в інші сектори, зокрема штучний інтелект.
Водночас у Bernstein підкреслюють, що фундаментальна структура ринку не погіршилася. Навпаки, біткоїн дедалі більше закріплюється в інституційних портфелях, пенсійних фондах та корпоративних казначействах.
Додатковим підтвердженням довгострокового утримання активу є ончейн-дані Glassnode: близько 61% усієї пропозиції біткоїна не рухається понад рік, що свідчить про високу частку довгострокових інвесторів.
Корпоративні покупки компенсують відтік із ETF
Попри тиск із боку ETF, значну частину попиту формують корпоративні учасники ринку. У Bernstein окремо виділили роль компанії Strategy, яка у 2026 році залучила $7,5 млрд через привілейовані інструменти для подальших покупок біткоїна.
Загалом у портфелі компанії вже перебуває понад 818 000 BTC, і аналітики не бачать ознак вимушеного скорочення цих позицій у найближчій перспективі.
Таким чином, навіть за умов відтоку капіталу зі спотових ETF та зниження активності роздрібних інвесторів, корпоративний попит продовжує підтримувати ринок.
У Bernstein також звернули увагу на дані Glassnode, згідно з якими реалізована капіталізація біткоїна майже зупинила зростання, а частка пропозиції в прибутку знизилася до 59,8%. Це свідчить про певне «охолодження» ринку, але не про втрату структурної стійкості.
Попри більш спокійний характер циклу, у Bernstein зберігають довгостроковий оптимізм і вважають, що роль біткоїна як цифрового золота залишається незмінною.
Нагадаємо, раніше видання GALERANEWS писало, що генеральний директор інвестиційної компанії Atlas Capital Реза Банді вважає, що протягом найближчих шести місяців біткоїн може втратити до 70% своєї вартості та опуститися до діапазону $26 000–$30 000.
