Попри падіння біткоїна майже на 40% від історичного максимуму, аналітики K33 Research не очікують повторення сценаріїв 2018 або 2022 років із глибокою 80-відсотковою корекцією.
Аналітик K33 Research Ветле Лунде зазначив, що недавня динаміка біткоїна справді має “тривожну схожість” із розпродажами під час попередніх ведмежих ринків. Водночас, на його думку, масштабного обвалу на 80% від максимумів очікувати не варто.
Після досягнення історичного піка близько $126 000 у жовтні 2025 року біткоїн втратив приблизно 40%. Лише за останній тиждень, на тлі посилення глобального уникнення ризику, ціна знизилася ще на 11%. Така динаміка закономірно викликала асоціації з глибокими корекціями минулих чотирирічних циклів.
Однак Лунде наголосив, що нинішній ринок суттєво відрізняється від ситуації у 2018 та 2022 роках. Ключову роль відіграють інституційне впровадження, наявність регульованих інвестиційних продуктів і м’якша процентна політика у світовій економіці. Крім того, на ринку відсутні системні ризики, пов’язані з великими проблемними гравцями на кшталт FTX або Terra.
Водночас аналітик застеріг, що страх повторення минулих циклів може стати самоздійснюваним. Довгострокові холдери поступово скорочують позиції, фіксуючи частину прибутку, тоді як новий капітал утримується від входу. У результаті тиск з боку продавців зберігається, навіть без фундаментальних причин для паніки.
Ознаки наближення дна
Паралельно на ринку почали з’являтися сигнали, які історично асоціюються з формуванням локальних мінімумів. 2 лютого перцентиль спотового обсягу торгів біткоїна перевищив 90, а денний оборот сягнув понад $8 млрд. Після хвилі ліквідацій довгих позицій на ринку деривативів відкритий інтерес і ставки фінансування різко перейшли в негативну зону.
За словами Лунде, подібне поєднання факторів у минулому часто передувало зміні тренду. Втім, він підкреслив, що ці сигнали не є остаточними: екстремальні значення також фіксувалися під час «хибних» відскоків і затяжних пауз усередині циклів.
Критично важливою зоною підтримки аналітик назвав рівень близько $74 000. Закріплення нижче нього може пришвидшити зниження до максимумів листопада 2021 року поблизу $69 000. У більш довгостроковій перспективі можливий відкат до 200-тижневої ковзної середньої, яка зараз проходить у районі $58 000.
Попри ці ризики, у K33 не очікують сценарію глибокого ведмежого ринку. Лунде зазначив, що команда оперативно перегляне оцінки у разі пробою ключових рівнів, однак поточні ціни вже виглядають привабливими для інвесторів із довгостроковим горизонтом.
“Ми не бачимо передумов для повторення ситуації 2018 або 2022 років. За нинішніх умов ринок радше проходить фазу перерозподілу, а не входить у повноцінний обвал”, – підсумував аналітик.
