Єврокомісія готується до масштабної реформи фінансового нагляду, вже у грудні буде представлено пакет законодавчих ініціатив, що може призвести до появи єдиного європейського регулятора, подібного до SEC у США.
Новий орган має контролювати ринки акцій, криптовалют і фінансових послуг, усуваючи фрагментацію наглядових систем у ЄС.
За даними Financial Times, у грудні 2025 року Європейська комісія представить так званий “пакет інтеграції ринків”. Документ передбачає створення централізованого регулятора, який об’єднає фінансовий нагляд за фондовими, крипто- та деривативними ринками.
У Брюсселі вважають, що нинішня система, із десятками регуляторів та сотнями торгових і клірингових платформ занадто розпорошена, підвищує витрати на транскордонні операції й стримує розвиток технологічних фінансових компаній.
Підтримка великих економік і суперечка з фінансовими центрами
Ініціативу вже підтримали Франція, Італія та Німеччина, які виступають за централізований підхід до регулювання ринків. Водночас Люксембург і Ірландія різко проти, адже побоюються, що передача повноважень до наднаціонального рівня зменшить роль їхніх локальних фінансових хабів.
“Ми підтримуємо зближення практик, але не створення дорогої централізованої структури”, – заявив міністр фінансів Люксембургу Жиль Рот.
Європейські біржі також висловлюють занепокоєння. Вони попереджають, що розширення повноважень наднаціонального регулятора може призвести до збільшення вартості дотримання нових вимог.
Яку роль отримає ESMA
Як раніше повідомляло видання Galera News, основні наглядові функції планують передати Європейському управлінню з цінних паперів і ринків (ESMA). Орган матиме повноваження контролювати фондові біржі, криптосервіси, клірингові палати (CCP), центральні депозитарії (CSD) та великі компанії з управління активами.
Зараз кожна країна ЄС реалізує регламент MiCA самостійно та створює власні процедури, інфраструктуру та регуляторний персонал. Це призводить до дублювання функцій і зниження ефективності.
“Ми досліджуємо можливість спільного нагляду на рівні ЄС за ключовими інфраструктурами – торговими майданчиками, кліринговими структурами та депозитаріями”, – заявили у Єврокомісії.
