Повернення біткоїна до рівнів понад $75 000 супроводжується обережністю з боку маржинальних трейдерів. Як зазначають аналітики Bloomberg, частина учасників ринку не вірить у продовження висхідного тренду, що відображається у ф’ючерсному сегменті.
Зокрема, ставки фінансування за безстроковими ф’ючерсами залишаються від’ємними вже близько 46 днів поспіль. Це один із найдовших періодів домінування ведмежих настроїв із часів краху біржі FTX наприкінці 2022 року. Така ситуація свідчить про переважання коротких позицій, навіть попри зростання спотових цін.
Розрив між спотом і деривативами
Аналітики звертають увагу на суттєвий дисбаланс між ринками: спотові котирування демонструють впевнене зростання, тоді як у ф’ючерсах зберігається песимізм. Подібні розбіжності часто завершуються хвилею ліквідацій.
Якщо ціна біткоїна продовжить рух угору, трейдери з короткими позиціями почнуть зазнавати збитків і будуть змушені масово їх закривати. Це явище відоме як шорт-сквіз і здатне викликати різке прискорення зростання. Чим довше накопичується тиск на ринку, тим сильнішим може бути імпульс.
Глава дослідницького відділу K33 Ветле Лунде зазначив, що трейдери активно відкривають шорти, розраховуючи на невдалий прорив, однак саме це підвищує ймовірність протилежного сценарію.
Фактори підтримки та можливі ризики
Попри скепсис, біткоїн уже додав близько 11% від локальних мінімумів квітня. Ринок підтримують одразу кілька факторів: зростання притоків у спотові біткоїн-ETF у США, активні покупки з боку інституційних інвесторів, а також ініціативи великих фінансових гравців.
Зокрема, компанія Strategy Майкла Сейлора за останні два тижні придбала біткоїни на суму $2,6 млрд, що, за оцінками трейдерів, посилило ринкову динаміку. Водночас традиційні фінансові установи продовжують інтегрувати криптоактиви у свої продукти, розширюючи попит.
Аналітики попереджають: сукупність позитивних чинників робить короткі позиції вразливими. У разі прориву вище $76 000 біткоїн може швидко наблизитися до $85 000, що стане несподіванкою для частини ринку.
Водночас ведмежий сценарій також залишається можливим. За даними опціонного ринку, інвестори активно страхуються від падіння, купуючи контракти зі страйками $60 000 і $50 000. Крім того, поблизу рівня $80 000 може сформуватися сильний опір через дії маркет-мейкерів, які продають актив на зростанні.
