Біткоїн може виявитися більш привабливим інструментом для довгострокових інвесторів, ніж золото, на тлі стрімкого зростання цін на дорогоцінний метал. Таку оцінку дав фахівець із глобальних ринків JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу, повідомляє Morningstar.
Після досягнення історичного максимуму на рівні близько $126 000 у жовтні 2025 року біткоїн перейшов у фазу глибокої корекції. Наразі ціна першої криптовалюти знизилася до району $65 000, що означає падіння більш ніж на 40%. За той самий період золото подорожчало приблизно на третину, посиливши сумніви інвесторів у здатності біткоїна виконувати роль захисного активу.
Аналітик також звернув увагу, що поточна ціна біткоїна опустилася нижче орієнтовної собівартості видобутку, яка, за оцінками JPMorgan, становить близько $87 000. У разі виходу з ринку нерентабельних майнерів цей рівень може знижуватися природним чином, зменшуючи структурний тиск на котирування.
Потенціал зростання попри негативні настрої
Додатковим фактором тиску на ринок став тривалий відтік коштів зі спотових біткоїн-ETF. За словами Панігірцоглу, це відображає негативні настрої як серед роздрібних, так і серед інституційних інвесторів, які на тлі волатильності скоротили експозицію до криптоактивів.
В аналітичній записці JPMorgan також наголошується на зміні співвідношення волатильності біткоїна і золота. Показник знизився до рівня 1,5 – історично низького значення, що свідчить про зближення ризикових характеристик двох активів.
З урахуванням цього стратег припустив, що для досягнення паритету з обсягом приватних інвестицій у золото ринкова капіталізація біткоїна має зрости до еквівалента близько $266 000 за монету. Для порівняння, вкладення приватного сектора в золото оцінюються приблизно у $8 трлн без урахування резервів центральних банків.
Панігірцоглу визнав, що досягнення таких рівнів малоймовірне в короткостроковій перспективі. Водночас у довгостроковому горизонті це відображає потенціал біткоїна як альтернативного інструменту збереження вартості.
За його словами, якщо поточні негативні настрої на ринку ослабнуть і біткоїн знову почнуть сприймати як захисний актив, порівнянний із золотом, криптовалюта має всі шанси на значне зростання.
