Аналітики інвестиційної компанії VanEck звернули увагу на зниження хешрейту мережі біткоїна та ознаки капітуляції майнерів. За історичними даними, такі періоди часто передували формуванню цінового дна і подальшому відновленню котирувань першої криптовалюти.
Відомо, що у період з 15 листопада по 15 грудня хешрейт мережі біткоїна скоротився приблизно на 4%. Аналітики наголосили, що капітуляція майнерів історично вважається позитивним сигналом для ціни біткоїна. За їхніми словами, чим довше триває зниження потужностей у мережі, тим вищою стає ймовірність подальшого зростання дохідності активу.
Статистика: що показує історія біткоїна
У VanEck проаналізували дані з 2014 року і дійшли висновку, що зниження хешрейту часто передує зростанню ціни:
- у 65% випадків 90-денна дохідність біткоїна була позитивною, якщо за попередні 30 днів хешрейт падав;
- для порівняння, за умов зростання хешрейту прибутковість фіксували лише у 54% випадків.
На довших часових відрізках ця закономірність проявляється ще чіткіше. Після 90 днів зниження потужностей 180-денна дохідність біткоїна була позитивною у 77% випадків, а середній приріст ціни становив близько 72%. Це суттєво перевищує показник у 61% позитивних періодів, коли хешрейт за той самий час зростав.
Сигнали з боку індикаторів
Поточне падіння хешрейту на 4% експерти VanEck назвали найвідчутнішим з квітня 2024 року. Додатковим підтвердженням капітуляції майнерів став індикатор Hash Ribbons: 30-денна ковзна середня хешрейту опустилася нижче 60-денної.
Водночас аналітики підкреслюють, що, попри наявні сигнали, остаточне цінове дно ще може бути не сформоване. Історично ринок потребував певного часу, щоб повністю “переварити” вихід слабших гравців із майнінг-галузі.
Криза рентабельності майнінгу
У VanEck окремо звернули увагу на структурні проблеми майнінг-індустрії. Сектор наближається до критичної точки, де під загрозою опиняється економічна стійкість багатьох учасників. Основні фактори тиску:
- скорочення доходів майнерів після халвінгу;
- стале зростання хешрейту мережі, в середньому на 62% на рік.
Щоб утримати свою частку в мережі, майнери змушені регулярно інвестувати в нове, більш ефективне обладнання. За оцінкою аналітиків, єдиний довгостроковий спосіб зберегти баланс — стабільне зростання ціни біткоїна, яке компенсуватиме як зменшення емісії, так і зростання операційних витрат.
Поріг беззбитковості падає
Боковий рух котирувань уже відчутно вдарив по галузі. Одним із ключових показників стала зміна порогу беззбитковості. Якщо у грудні 2024 року майнеру з обладнанням Bitmain S19 XP для роботи «в нуль» була потрібна електроенергія за ціною не вище 0,12 долара за кВт·год, то до середини грудня 2025 року цей показник знизився до приблизно 0,077 долара.
У VanEck підсумували, що нинішня капітуляція майнерів створює складні умови для галузі, але водночас може стати передумовою для формування цінового дна і нового етапу зростання біткоїна.
Нагадаємо, раніше видання Galera News повідомляло, що в мережі біткоїна зафіксували помітне зниження хешрейту, приблизно на 8%, або близько 100 EH/s. На цьому тлі в соцмережах почали активно поширюватися припущення про масштабні відключення майнінгового обладнання в Китаї, зокрема в регіоні Сіньцзян.
