Старший стратег із товарних ринків Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун вважає, що просідання біткоїна та крипторинку може сигналізувати про наближення економічного спаду у США. На його думку, поточна динаміка активів свідчить про завершення циклу надмірної ейфорії на фінансових ринках.
МакГлоун зазначив, що нинішнє падіння криптовалют багато хто пояснює “здоровою корекцією”. Водночас він сумнівається, що стратегія buy the dip, яка фактично домінувала на ринках після кризи 2008 року, залишиться такою ж ефективною в нових умовах.
За його словами, крипторинок часто виступає своєрідним індикатором апетиту до ризику. Якщо біткоїн демонструє слабкість, це може свідчити про зміну настроїв інвесторів не лише в сегменті цифрових активів, а й у ширшому фінансовому середовищі.
Ризики для фондового ринку США
Аналітик звернув увагу на кілька факторів, які, на його думку, підвищують вразливість американського ринку акцій.
По-перше, співвідношення капіталізації фондового ринку США до ВВП наблизилося до максимумів майже за століття. Такий рівень історично вказує на перегрітість ринку.
По-друге, 180-денна волатильність індексів S&P 500 і Nasdaq 100 опустилася до найнижчих значень приблизно за вісім років. Низька волатильність часто передує різким коливанням, оскільки ринок накопичує дисбаланси.
Серед інших чинників МакГлоун назвав “здування криптобульбашки» та ефект зараження, що виник на піку ринкової ейфорії навколо Дональд Трамп.
Золото і срібло “перехоплюють альфу“
Експерт підкреслив, що дорогоцінні метали, зокрема золото та срібло, демонструють відносну силу темпами, яких не спостерігалося майже пів століття. На його думку, це може свідчити про поступову переорієнтацію інвесторів із ризикових активів у захисні.
У разі різкого стрибка волатильності цей процес може поширитися і на фондовий ринок.
Порівняння з S&P 500
Також аналітик навів графік, де біткоїн відображено у зменшеному масштабі, його ціну поділено на 10 для зручності порівняння з S&P 500. Станом на 13 лютого обидва показники коливалися нижче рівня 7000.
На його думку, висока волатильність біткоїна ускладнює утримання цього порогу. Як базовий сценарій нормалізації він назвав повернення S&P 500 до приблизно 5600 пунктів, що відповідало б близько $56 000 для біткоїна.
Більш песимістичний сценарій
У ширшому контексті МакГлоун припустив, що пік фондового ринку США може вже бути позаду. За його словами, одним із можливих варіантів розвитку подій є повернення біткоїна до $10 000.
Він також зауважив, що рівні 7000 для S&P 500 та 50 000 для Dow Jones Industrial Average навряд чи можна вважати остаточними вершинами циклу. Якщо ж ринок не зможе закріпитися вище цих позначок, наслідки для економіки можуть бути серйозними.
Таким чином, на думку стратега Bloomberg Intelligence, поточне падіння криптовалют може бути не лише локальною корекцією, а раннім сигналом масштабнішого економічного охолодження.
