Голова Банку Італії Фабіо Панетта переконаний, що стейблкоїни не здатні стати основою глобальної грошової системи й не можуть замінити цифрові валюти центральних банків.
Про це він заявив під час зустрічі з виконавчим комітетом Італійської банківської асоціації, коментуючи трансформацію фінансової інфраструктури в умовах цифровізації та геополітичної напруги.
За словами Панетти, фундаментом грошової системи й надалі залишатимуться гроші центральних і комерційних банків. У перспективі вони стануть повністю цифровими, однак збережуть свою ключову роль в економіці, оскільки базуються на державних інститутах і чітких регуляторних рамках.
Чому стейблкоїни не є альтернативою
Глава регулятора наголосив, що стейблкоїни за своєю природою не є автономними. Їхня стабільність напряму залежить від прив’язки до фіатних валют, зокрема долара або євро, і від якості резервів, якими вони забезпечені. Саме ця залежність, на думку Панетти, не дозволяє розглядати стейблкоїни як самостійну грошову основу.
Він зазначив, що такі активи можуть виконувати допоміжні функції, наприклад, у сфері швидких платежів або як технологічне доповнення до існуючих фінансових сервісів. Водночас ключова відповідальність за стабільність грошей і платіжних систем має залишатися за центральними банками.
Водночас, заяви Панетти пролунали в контексті ширшої дискусії про роль платежів і цифрових фінансів у сучасній економіці. Він назвав платіжну інфраструктуру стратегічною сферою, яка стає одним із головних напрямів конкуренції між фінансовими установами на тлі геополітичної фрагментації.
За його словами, дедалі більше економічних процесів: від інвестицій і торгівлі до динаміки процентних ставок, залежать не лише від ринкових чинників, а й від політичних рішень. У таких умовах контроль над грошовою інфраструктурою набуває особливого значення.
Послідовна позиція регулятора
Обережне ставлення Банку Італії до стейблкоїнів не є новим. Ще у вересні 2025 року заступниця директора центробанку Кьяра Скотті звертала увагу на ризики мультиемітентних стейблкоїнів, які випускаються в кількох юрисдикціях під одним брендом. Вона попереджала про можливі юридичні, операційні та фінансові загрози для стабільності фінансової системи ЄС.
У Банку Італії підкреслюють: цифровізація грошей є довгостроковим структурним трендом, але його розвиток має відбуватися під керівництвом центральних банків і регульованих фінансових інститутів, а не приватних криптопроєктів. Саме тому CBDC розглядаються як ключовий елемент майбутньої грошової системи, тоді як стейблкоїнам відводиться другорядна роль.
