Фахівці інвестиційної компанії Bitwise дійшли висновку, що ведмежий цикл у криптовалютах, ймовірно, завершився наприкінці минулого року. Таку оцінку озвучив інвестиційний директор платформи Метт Хоуган, аналізуючи підсумки четвертого кварталу.
Він провів паралелі з початком 2023 року, коли ринок оговтувався після краху біржі FTX. Тоді, за його словами, загальний фон залишався песимістичним, однак саме в цей момент почалося стійке відновлення. У підсумку біткоїн пройшов шлях від $16 000 до майже $98 000 на початок 2025 року.
За словами Хоугана, нинішня ситуація має схожі риси. Ціни на цифрові активи перебувають під тиском, водночас ключові фундаментальні метрики продовжують зростати.
“Ми спостерігаємо дивергенцію між цінами та базовими показниками. Історично це одна з найнадійніших ознак формування ринкового дна“, – зазначив він.
У Bitwise наголошують, що така розбіжність часто передує зміні циклу та переходу ринку до фази накопичення.
Аналітики компанії виділили кілька ключових трендів, які проявилися у четвертому кварталі 2025 року та, на їхню думку, підтверджують зміну ринкової фази:
Рекордна ончейн-активність.
Кількість транзакцій у мережі Ethereum, а також у рішеннях другого рівня досягла історичних максимумів. Це свідчить про зростання реального використання блокчейнів, незалежно від короткострокової динаміки цін.
Зростання доходів криптокомпаній.
Виручка проєктів у криптосекторі зростає швидше, ніж у багатьох компаній традиційного фондового ринку, що вказує на посилення бізнес-фундаменту індустрії.
Бум стейблкоїнів.
Сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила $300 млрд, оновивши історичний максимум. У Bitwise називають це одним із ключових індикаторів довіри до ончейн-фінансів.
Посилення DeFi-сектору.
Обсяги торгів на децентралізованій біржі Uniswap стабільно перевищують показники централізованої платформи Coinbase, що свідчить про структурні зрушення на користь DeFi.
Думки ринку розходяться
Втім, не всі учасники ринку поділяють настільки оптимістичний погляд. Керівник дослідницького підрозділу Fundstrat Том Лі попереджає, що 2026 рік може бути непростим через геополітичні ризики, тарифну політику та загальну макроекономічну невизначеність.
Водночас аналітики VanEck налаштовані позитивніше. Вони очікують, що ризикові активи, включно з криптовалютами, можуть перейти до фази зростання вже в першому кварталі 2026 року.
Каталізатори нового циклу
У Bitwise також окреслили низку факторів, які здатні підтримати ринок у найближчі місяці. Серед них:
- можливе ухвалення закону Clarity Act, який має прояснити регуляторні правила для криптоіндустрії у США;
- формування так званого “суперциклу стейблкоїнів”;
- призначення нового голови Федеральної резервної системи США;
- відкриття доступу до спотових крипто-ETF для клієнтів великих брокерських компаній.
На думку Bitwise, сукупність цих чинників створює підґрунтя для переходу ринку від фази розподілу до нового етапу зростання, навіть якщо короткострокова волатильність збережеться.
Раніше видання Galera News поавдомляло, що трейдери на ринку криптовалютних опціонів очікують, що біткоїн може опуститися нижче $80 000 до 26 червня. Імовірність такого сценарію вони оцінюють у 30%.
