Золото вперше в історії обійшло державні облігації США за часткою у світових міжнародних резервах, згідно зі звітом Європейського центрального банку.
Таким чином дорогоцінний метал став одним із головних компонентів резервів центральних банків, випередивши традиційно домінуючі американські боргові папери.
Так 3 червня золото торгувалося біля рівня $4450 за унцію, а його ринкова капіталізація досягла приблизно $31,14 трлн. У структурі глобальних резервів зміни стали особливо помітними наприкінці 2025 року: частка золота зросла до 27% проти 20% роком раніше, тоді як частка казначейських облігацій США знизилася з 25% до 22%.
Водночас активи, номіновані в доларах США, усе ще залишаються найбільшою категорією резервів із часткою близько 42%. Однак сам тренд вказує на поступову диверсифікацію та відхід від класичної боргової моделі.
Центральні банки прискорили закупівлі золота
У ЄЦБ підкреслили, що ключовим драйвером змін стали геополітичні ризики та зростання недовіри до окремих фінансових інструментів.
“Геополітична напруженість продовжує стимулювати високий попит центральних банків на золото”, — йдеться у звіті регулятора.
Після 2022 року процес накопичення золота помітно прискорився, зокрема на тлі заморожування частини резервів Росії західними країнами. Це змусило багато держав переглянути підхід до управління міжнародними активами.
За оцінками ЄЦБ, центральні банки світу наразі контролюють понад 36 000 тонн золота, майже стільки ж, як у період Бреттон-Вудської системи.
Додатковим фактором стало стрімке зростання ціни металу. У січні 2026 року золото оновило історичний максимум, перевищивши $5000 за унцію, що ще більше підсилило його вагу в структурі резервів.
Зміна глобальної фінансової логіки
Найбільшими покупцями золота серед держав у останні роки стали Китай, Польща, Туреччина та Індія. Водночас значний обсяг металу накопичила і приватна компанія Tether, яка придбала понад 100 тонн золота та суттєво наростила капіталізацію свого золотого стейблкоїна XAUT, до більш ніж $3 млрд.
Окремо у звіті згадується нестабільність на ринку: деякі країни, зокрема Туреччина, після періоду активних закупівель перейшли до часткового розпродажу резервів.
Аналітики вважають, що така перебудова може сигналізувати про довгостроковий зсув у бік «твердих активів». Криптоаналітик Мухаммад Азхар зазначив, що це потенційно відкриває простір і для біткоїна як альтернативного резервного інструменту.
Водночас частина експертів застерігає, що зростання золота не є безумовним. У Saxo Bank наголошують, що макроекономічні фактори, зокрема сильний долар і високі дохідності облігацій, можуть створювати тиск на ринок дорогоцінного металу.
