Інвестори втратили $500 млн, поки син Трампа наростив статки на American Bitcoin – Forbes

Майнінгова компанія American Bitcoin опинилася в центрі уваги після оцінки Forbes, згідно з якою роздрібні інвестори втратили близько $500 млн, тоді як Ерік Трамп збільшив власний капітал. Компанія вийшла на біржу Nasdaq у вересні 2025 року з оцінкою $13,2 млрд, однак відтоді її акції впали на 92%.

За даними видання, статки Трампа за цей період зросли приблизно зі $190 млн до $280 млн, при цьому він не інвестував власні кошти у створення бізнесу.

Реальна собівартість майнінгу значно вища за заявлену

Раніше Трамп заявляв, що American Bitcoin видобуває біткоїн за ціною близько $57 000–$58 000 за монету, що майже вдвічі нижче ринкових значень на той момент. Однак Forbes уточнює, що йдеться лише про операційні витрати, пов’язані з роботою обладнання.

Якщо врахувати повний спектр витрат: закупівлю техніки, маркетинг, амортизацію та інші статті, фактична собівартість досягає приблизно $92 000 за BTC. Наразі операційні витрати знизилися до близько $47 000, однак загальна собівартість залишається на рівні близько $90 000, тоді як ринкова ціна біткоїна становить близько $77 000.

Forbes також звернув увагу на партнерство з Hut 8. American Bitcoin отримала доступ до майнінгового обладнання, тоді як інша сторона зберегла контроль над дата-центрами, нерухомістю, операційним управлінням і частиною керівництва. Згідно зі звітністю, у самій American Bitcoin працювало лише двоє штатних співробітників.

Ризики застави та модель фінансування через акції

У серпні–вересні 2025 року компанія придбала ASIC-майнери приблизно на $330 млн, використавши як заставу біткоїни з правом вибору способу розрахунку. У разі зростання ціни вона могла розрахуватися грошима, а при падінні, передати криптовалюту постачальнику.

Після укладення угоди курс біткоїна знизився приблизно на 30%. За оцінками Forbes, якщо поточна динаміка збережеться, компанія ризикує втратити заставлені 3090 BTC, попри те, що видобула лише 1800 BTC. У такому сценарії вся здобута криптовалюта може піти на оплату обладнання. Опціони за цими угодами діють до серпня 2027 року.

Водночас значна частина біткоїнів на балансі компанії була придбана не через майнінг. За оцінками видання, близько 70% активів надійшли через продаж акцій із подальшою купівлею криптовалюти на ринку.

Після лістингу компанія активно залучала кошти через емісію. За перші 27 днів було продано 11 млн акцій на $90 млн, що дозволило придбати близько 725 BTC. У жовтні–листопаді, ще 7 млн акцій на $44 млн, а наприкінці листопада, вже після падіння ціни біткоїна, 47 млн акцій на $106 млн. З початку 2026 року до 25 березня компанія реалізувала ще 84 млн акцій на $111 млн і придбала приблизно 1430 BTC.

Загалом із моменту заснування до кінця березня American Bitcoin витратила близько $525 млн на купівлю криптовалюти, яка наразі оцінюється приблизно в $390 млн. За підрахунками Forbes, компанія «спалила» близько $135 млн коштів акціонерів.

Основна бізнес-модель American Bitcoin базується на використанні різниці між високою ринковою оцінкою компанії та купівлею біткоїна за рахунок продажу акцій. Видання пов’язує інтерес інвесторів до цих паперів, зокрема, з брендом родини Трампа.

Реакція Еріка Трампа та критика

Після публікації матеріалу Ерік Трамп різко розкритикував Forbes, назвавши його “політичною зброєю” і “ганьбою журналістики”.

“Ще рік тому American Bitcoin не існувало. […] Сьогодні ми володіємо 9000 BTC і є 16-ю найбільшою публічною біткоїн-компанією у світі, спираючись на парк із 90 000 майнерів”, – написав він.

У криптоспільноті реакція була переважно критичною. Користувачі звернули увагу на падіння акцій компанії, а також пов’язаних активів, включно з токеном WLFI та мем-коїнами, асоційованими з родиною Трампа.

“Окей, ви видобули 500 BTC на рік (що, до речі, неможливо), але звідки на балансі взялися 7000 BTC?” – поцікавився один із користувачів.